利润表是反应企业在一定会计期间内的经营结果的财务报表。关于投资者而言
，利润表就像是一面动态的“镜子”
，可以真实的反应企业当期各方面的经营结果。

大部分投资者在看利润表时
，最关注的是表格最上方的营业收入和营业本钱
，其次是表格最下方的净利润金额。诚然
，营业收入可以在整体上反应出企业的规模
，而净利润也是投资者作出投资决策的要害指标之一
，但除此以外
，我们还可以结合财务报表的其他数据
，对利润表从各个维度进行剖析
，以满足投资决策的需求。

一、利润的多维度剖析
有经验的投资者在看被投资企业的利润时
，除了净利润的金额以外
，还会凭据投资需求
，剔除企业净利润中的非经常性损益、利息、折旧和摊销用度等金额。这些数据通常在上市公司年报的财务报表附注中可以看到。
非经常性损益出自证监会宣布的《果真刊行证券的公司信息披露解释性通告第1号——非经常性损益（2008）》。作为评价企业盈利能力的重要参考数据
，凭据证监会的要求
，上市企业在年报中
，都会有单独的附注对全年的非经常性损益予以汇总披露。
非经常性损益一般都与偶发性的交易相关联。把它们从净利润中扣除
，可以更为真实地反应企业可连续的经营业绩和盈利能力。通常
，非经常性损益包括非流动性资产处理损益
，偶发性的税收返还、减免
，政府补贴（但与公司正常经营业务密切相关
，切合国家政谋划定、凭据一定标准定额或定量连续享受的政府补贴除外）
，对非金融企业收取的资金占用费
，企业重组用度等等。
除了非经常性损益以外
，对净利润的剖析中
，为了反应企颐魅真实的盈利能力
，有时候会将与企业盈利能力无直接关系的因素予以剔除。例如
，积极利用财务杠杆的企业
，一般其财务用度比接纳稳健型资本战略的企业会高一些
，但这仅是企业选择差别融资方法及资本结构的结果
，与企业自身盈利能力并无直接关联。比较剔除财务用度因素后的利润（率）水平往往能更好地评价差别企业的盈利能力
，以及未来的投资价值。
除了通过剔除不可比因素的方法来调解差别企业的净利润数据
，并将可比净利润进行比较以外
，差别企业间盈利能力的剖析
，还可以通过一些财务指标剖析来进一步开展。

二、利润表财务剖析指标
一般来说
，就盈利能力和经营效率方面
，投资者可以重点关注以下三个财务指标：

1、毛利率
毛利率是企业的焦点竞争力的体现
，可以看作是企业实现营业收入的投入产出率。毛利率越高的企业
，其实现同样规模收入所需的本钱越低
，从而更洪流平的包管了其盈利能力和经营效率。
毛利率是比较适合类比的财务指标
，例如
，投资者通过与同行业中其他企业毛利率的比较
，可以了解被投资企业在行业中的位置；而对企业自身毛利率进行时间序列剖析
，也可以让投资者看到企业自身盈利能力的变革
，以此预测未来生长趋势。

2、用度率
用度率是企业运营效率的体现。
企业在实现业务增长的历程中
，需要不绝扩大品牌影响力
，完善销售渠道等
，而这些投入均会反应在销售用度中。因此
，销售用度率越高
，说明企业实现收入所需的市场投入越大。这可能是由于产品新进入市场
，品牌规模和销售渠道尚未完善
，前期投入较高；也可能是由于企业所处的行业处于高度竞争状态
，且客户的忠诚度不高
，需要不绝维持市场投入
，以连续的吸引客户。
治理用度是纪录企业日常爆发的运营支出
，如企业总部治理职能部分所爆发的办公室租赁费
，治理人员人为薪金等。治理用度率是反应企业治理效率的指标
，一般来讲
，比率越低则治理效率越高。虽然
，企业也不可一味追求短期利润而不绝降低治理用度率
，而需要在战略生长和治理效率之间权衡利弊。为构建有竞争力的战略生长计划
，企业势须要引入高端治理人才
，从而导致运营本钱的上升
，但企颐魅战略生长计划的构建才是确保企业恒久盈利的基础。

3、净资产收益率及股东回报率
净资产收益率
，也称权益净利率
，代表了单位股东权益所能赚取的净利润。该指标是权衡股东资金使用效率的重要财务指标
，其比率越高
，说明投资带来的收益水平越高
，是投资者做出投资决策时所参考的重要指标。
虽然
，投资者在做出投资决策时
，还需要考虑企业所处的生长阶段
，若企业尚处于新业务的拓展阶段
，其投入资金尚未形成稳定的回报时
，投资者可能需要更多的重新业务的生长前景角度予以考虑
，而非将这类扩张中企业的净资产收益率与处于稳定生长企业相比较
，以制止做出不对适的投资决策。
通过本文
，我们对利润的差别纬度和相关财务指标进行了论述和剖析
，以资助投资者从差别的角度对企业的盈利能力和经营效率进行剖析。可是
，判断一家企业的盈利能力
，光看利润体现可能并缺乏以令投资者做出正确的决策。
为了尽可能地消除视觉盲点
，我们建议投资者还可以关注另一张比较重要的财务报表
，即现金流量表
，具体内容将在下一篇为各人详细介绍
，敬请关注。

（本文转自深圳证券交易所）

（免责声明：本文仅为投资教育之目的而宣布
，不组成投资建议。投资者据此操作
，危害自担。）